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中国银河证券股份有限公司近期对仙坛股份进行研究并发布了研究报告《白鸡行业景气提升，23H1公司业绩高增》，本报告对仙坛股份给出买入评级，当前股价为8.39元。

仙坛股份(002746)　　事件公司发布2023年半年度报告公司营收27.85亿元，同比+37.69%；归母净利润2.03亿元，同比+1107.29%；扣非后归母净利润为1.74亿元，同比+607.96%。　　23H1公司收入&业绩高增，毛利率改善显著。2023H1公司业绩高增的主要原因是一方面，受上游供给紧张影响，公司鸡肉产品价格上涨明显；另一方面，公司新建产能逐渐释放，销量随之增加。H1公司综合毛利率7.42%，同比+7.19pct；期间费用率为1.52%，同比-0.59pct。单季度来看，Q2公司营收15.63亿元，同比+33.88%；归母净利润1.11亿元，同比+83.62%；扣非后归母净利润为1.04亿元，同比+193.46%；公司综合毛利率7.79%，同比+4.00pct，逐季改善；期间费用率为1.07%，同比-0.54pct。　　公司鸡肉产品量价齐升，盈利能力提升显著。23H1公司鸡肉产品营收26.56亿元，同比+37.80%，占公司总营收的95.38%；毛利率为6.80%，同比+7.51pct。分产品来看，23H1公司鸡肉分割品（生食）销量25.41万吨，同比+23.13%；营收25.56亿元，同比+37.58%；单价10.06元/kg，同比+11.74%；毛利率为6.58%，同比+7.53pct；预制菜（熟食）销量0.76万吨，同比+48.56%；营收1亿元，同比+43.56%；单价13.17元/kg，同比-3.37%；毛利率为12.40%，同比+6.46pct。分销售渠道来看，23H1公司直销、经销渠道营收19.14亿元、7.42亿元，同比+42.43%、+27.12%；毛利率分别为6.55%、7.45%，同比+7.24pct、+8.19pct。22年以来受海外禽流感影响，我国白羽鸡祖代引种缺口已现，预计23Q4传导至商品代，期待后续对公司业绩进一步增长的催化。　　诸城项目顺利推进中，产能有望实现翻倍。公司商品代肉鸡养殖环节以委托加工生产为主，23H1公司合作养殖场饲养出栏肉鸡10072.50万羽，同比+29.81%。截至23H1，公司诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目一期配套的屠宰加工厂、饲料厂和21个养殖场已投产；二期屠宰加工厂已建成，养殖用地正在落实中。23H1诸城项目共计出栏商品代肉鸡2214万羽，全年出栏量预计将达到5000万羽。诸城项目2024年全部建成投产后，将实现父母代、商品代的全配套，公司肉鸡宰杀量将达到2.5-2.7亿只，肉食加工能力将达到70万吨，公司产能有望实现翻倍。　　投资建议公司不断加强横向规模扩张和纵向产业链延伸，已实现种鸡养殖到鸡肉产品加工销售全覆盖，整体规模和实力达到国内白羽鸡行业前列。考虑到白羽鸡祖代引种收缩，行业景气度处于上行周期初期，叠加终端消费需求回暖预期，公司业绩增长可期。我们预计2023-2024年EPS分别为0.43元、0.56元，对应PE为20倍、15倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示动物疫情的风险；原材料价格波动的风险；食品安全的风险；鸡价波动的风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券王琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为25.13%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.58亿，根据现价换算的预测PE为20.18。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。

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