21世纪经济报道记者 吴抒颖 广州报道

(资料图)

恒大汽车的重组迈出了重要一步。

中国恒大、恒大汽车于2023年4月24日晚间宣布，于当日交易时段后，恒大汽车与中国恒大及其附属公司订立买卖协议。中国恒大附属公司将有条件同意购买恒大汽车旗下47个养生谷项目，代价为2元。

这对恒大汽车是一个相对积极的消息。假若本次出售能够得到股东大会的通过，恒大汽车将借此甩去超过200亿元的负债。

恒大汽车提供的未经审核数据显示，截至2022年12月31日，拟出售的养生谷项目负债净额为247.89亿元，而项目估值约为601亿元。此外，这部分项目去年实现的收益也十分有限，2022年，其产生的收益仅为约15亿元，而除税后的净亏损则达到了88.24亿元。

由此看来，恒大汽车选择仅2元出售这部分项目，有其现实原因。

恒大汽车在公告中分析表示，2018年，其进军新能源汽车产业，自此建立新能源汽车分部，打造涵盖汽车研发、动力电池、电机控制与动力总成技术、制造、智能充电及共享出行的全产业垂直价值链。

恒大汽车董事会指出，新能源汽车分部牵涉庞大资本承担，加上考虑到本集团的现有资源，向养生谷项目进一步投入资源不符合其去杠杆的整体战略，并可能对恒大汽车发展新能源汽车分部加诸限制。

恒大汽车董事会进一步提到，通过去杠杆及减持项目专注发展及专业化新能源汽车分部，可带领新能源汽车分部更上一层楼。董事会亦相信，股东可借新能源汽车分部的业务增长变现持续投资于恒大汽车余下集团所带来的股东价值。完成后，恒大汽车将继续经营新能源汽车分部的现有主要业务，并在天津及南宁各持有一个住宅及物业发展项目。

在交易完成后，恒大汽车将专注投入新能源汽车分部的新能源汽车研发及生产工作。恒大汽车也称，其正积极寻求外部潜在投资者，以获得可能的合作机会。不过，截至公告日期，恒大汽车尚未与任何潜在投资者签订最终协议。

恒大汽车出售47个养生谷项目的目的不仅是上述原因。受到控股股东的影响，恒大汽车2021年、2022年年报仍然难产，而恒大汽车更认为，出售上述养生谷项目后，可促进完成后编制财务报表的审计程序。因此，恒大汽车认为代价以及买卖协议的条款及条件属公平合理，并符合其及股东整体利益。

不过，恒大汽车这宗交易的达成，仍然有赖于几个先决条件。其中包括，恒大汽车相关股东已根据上市规则批准买卖协议及拟进行交易；恒大汽车根据买卖协议作出的声明、保证及承诺仍属真实准确及并无误导成分等。

在先决条件完成后，恒大汽车须于切实可行情况下尽快采取合理努力促使其核数师根据香港相关审阅工作准则审阅拟出售资产截至2022年12月31日止财政年度的账目，并就截至2022年12月31日的出售资产经调整资产净额金额向买卖协议订约方提供声明。

对于交易对价，则需参照2022年12月31日被出售资产经调整资产净值进行调整。如果上述资产经调整资产净值超过2元，则代价将被调整至经调整资产净值的金额（经调整代价），买方也需要向恒大汽车支付相等于经调整代价与目标股份初始代价之间差额的金额。

中国恒大在公告中也肯定了这宗交易。其称，重组可优化恒大汽车集团的架构，让其可专注发展新能源汽车分部，并投放合适资源于新能源汽车分部的新能源汽车研发及生产工作。

中国恒大还表示，考虑到投资者对主要从事新能源汽车分部的联交所上市公司的近期取向，其认为恒大汽车的估值可以借由恒大汽车的业务集中在新能源汽车分部而改善，这也可能有助于吸引投资者加盟恒大汽车并筹得资金。

中国恒大还称，作为恒大集团境外债务整体重组计划的一环，目前预期中国恒大的金融债权人将能够获得可按若干条款交换恒大汽车股份的债券。因此，这部分债权人亦将从恒大汽车集团的价值增长中受益。

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